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O ministro das Finanças, Joaquim Miranda Sarmento, anunciou esta terça-feira que o resultado orçamental de 2025 — cuja divulgação pelo Instituto Nacional de Estatística está marcada para quinta-feira — deve surpreender positivamente em relação às estimativas oficiais, criando margem extra para as contas públicas no próximo ano.
Em Oeiras, numa sessão do Conselho Estratégico do Banco Português de Fomento, Miranda Sarmento disse que o saldo orçamental de 2025 ficará substancialmente acima das previsões conhecidas, o que terá efeitos directos sobre a posição financeira de 2026.
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O Executivo havia projetado originalmente um excedente orçamental de 0,3% do PIB para 2025. Segundo o ministro, o número final deverá superar esse valor, ficando “muito acima” das expectativas das entidades que acompanham as contas públicas.
Essa folga extra, explicou Miranda Sarmento, funciona como um **efeito de arrasto** para o ano seguinte — conhecido no jargão técnico como efeito “carry-over” —, aumentando a margem disponível para 2026. Ao mesmo tempo, porém, eventos recentes tornaram essa margem mais incerta.
O ministro apontou dois fatores que pressionam o quadro económico: as tempestades que afetaram o primeiro trimestre e o impacto internacional do conflito no Irão. Ambos podem reduzir o benefício da folga orçamental e condicionar a evolução do próximo ano.
Implicações práticas
- Melhor resultado orçamental pode reduzir a necessidade de medidas de ajustamento imediatas e oferecer espaço para políticas públicas no curto prazo.
- O efeito positivo para 2026 significa que parte do excedente de 2025 pode melhorar a perceção dos mercados sobre a sustentabilidade das contas nacionais.
- As tempestades e o conflito no Irão introduzem risco de curto prazo, nomeadamente através de impactos na atividade no primeiro trimestre e em cadeias de abastecimento.
- Para famílias e empresas, a principal consequência será a direção da política fiscal: apoio reforçado ou contenção, conforme o Governo pese o equilíbrio entre proteção social e disciplina orçamental.
Miranda Sarmento reafirmou que o equilíbrio das contas públicas continua a ser uma prioridade. Segundo o responsável pela pasta das Finanças, o Governo não deixará de responder às necessidades da economia e das famílias, mas manterá a disciplina orçamental como princípio orientador.
Quanto às previsões de crescimento, o Executivo contava com uma expansão do PIB acima de 2% para 2026. O ministro alertou, contudo, que a intensidade das tempestades e a duração do conflito no Irão vão condicionar essa trajetória — o impacto final depende de como esses choques se refletiram no primeiro trimestre e de quanto persistirá a instabilidade internacional.
O anúncio do INE, marcado para quinta-feira, será o primeiro dado oficial capaz de confirmar a dimensão desse excedente e de orientar as decisões políticas e financeiras para os próximos meses. A leitura dos números pelo mercado e pelos analistas será determinante para calibrar expectativas sobre taxas de juro, investimento público e prioridades do Governo.
